第187回
Ｂ株ランク４：対Ａ株格差では京東方科技集団が最大

Ｂ株110銘柄において、
ＡからＥまでの五段階評価の
Ａ評価とＢ評価の25銘柄で、
対Ａ株格差
（Ａ株を同時発行していない4銘柄は除外）が
高いものについて、
高い順トップ５は以下の通りになります。

1.京東方科技集団（トウホウテクノロジー、200725） - 2.29倍
2.上海陸家嘴金融貿易区開発
　（リクカシカイハツ、900932） - 2.05倍
3.上海柴油機（シャンハイディーゼル、900920） - 2.03倍
4.上海耀華皮爾金頓玻璃（ヤオファガラス、900918） - 1.84倍
5.中国南玻集団（ナンポウガラス、200012） - 1.83倍

Ｂ株全体では、84銘柄がＡ株も同時発行しています
（111銘柄に対して75.68％）。
その全体の平均格差は1.96倍となっています。
つまり、Ｂ株全体では、
同時に発行しているＡ株は、
Ｂ株と比べて1.96倍高い、ということです。

Ａ評価とＢ評価のこの25銘柄の中で、
Ａ株も同時に発行している21銘柄の
平均対Ａ株格差は1.63倍です。

上記の第１位の京東方科技集団と
第２位の上海陸家嘴金融貿易区開発、
第３位の上海柴油機は、
Ａ評価とＢ評価にも関わらず、
Ｂ株全体の平均をも上回る
格差水準ということになります。

この格差が大きければ、
Ａ株に比べて割安、というばかりでなく、
Ａ株とＢ株が統合されることになれば、
その格差是正による収益も期待できる、
ということになります。

しかし、以前にもご紹介した通り、
上記のような理由で対Ａ株格差を期待することは
あまり意味がなく、あくまでも一つの目安として
考えていただければ幸いです。

日本などにはない、中国株独特の指標として、
今回紹介しました。

以前から指摘しておりますように、
私個人としては、政策的な不透明さや
政策変動に対するリスクの大きさなどから、
Ｂ株はあまりお薦めできません。

また、最近では、Ｂ株に対して、
中国の一般投資家もどんどん参入してきており、
中国における全般的な投資スタイルとしては、
短期投資が主流であるために、流動性は高まった分、
理想的な株価形成が実現できる環境にない、
とも指摘されています。

今回、Ｂ株のスクリーニングを通じて、
いろいろな指標から、ご紹介してきましたが、
あくまでも参考であるとお考えください。