第188回
経済データ延期がシグナル？　９年ぶりの利上げ

中国が９年ぶりとなる利上げを実施しました。
10月28日に発表され、
翌29日は当然のように株価は下落しました。
Ｂ株はもちろん、Ｈ株も下げました。

政策的に、政府による市場救済は掛け声ばかりで、
具体的な措置が講じられる気配はなく、
また、2004年８月から、
新株発行などに伴う発行価格の制度的な見直しのため、
ＩＰＯ（新規株式公開）が凍結されてきましたが、
これも11月にはいってから
解禁されるのではないかとの観測が広まり、
このことで、市場の資金的な需給バランスの悪化が
懸念されていただけに、
今回の「利上げショック」は大きなものがありました。

９月に利上げ懸念が広がったとき、
中国人民銀行の周小川総裁は
「（当時、市場でいわれているような
10月１日の“国慶節＜建国記念日＞”を中心とした
大型連休における）利上げは検討していない」
とコメント。

温家宝首相も利上げに対しては
慎重姿勢を示していました。

こうしたことが市場に安心感を与えていたのですが、
にも関らず、
市場観測の１カ月も経たない時点での金利引き上げが
市場にとっては大きなインパクトとなったという
側面もあるようです。

結果的に、利上げを急ぐような形になりましたが、
これはやはり９月までの統計データを
見極めた結果でしょう。

対外的には10月22日を中心に発表されましたが、
実は９月までの統計データの発表は
もともと同月19日の発表予定で、
急遽発表が延期されたという背景があります。
このあたりも、
利上げに向けたシグナルだったのかもしれません。

ともあれ、
上海Ｂ株指数の28日の終値が87.325ポイント、
引け後に利上げが発表されて迎えた
翌29日には85.091ポイント、
さらに週末をはさんで、
11月１日には80.242ポイントをつけました。
その後、反発していますが、
市場の利上げに対する
大きなショックがうかがえる下げ方といえるでしょう。