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第39回
Ａ株との価格差はもはや「期待」ではなく「目安」
統合による株価格差期待で
Ｂ株が中国の投資家に
さらによく取引されるようになってしまえば、
結局、株価格差のメリットは消滅していきます。
日本でも、
2001年にＢ株が
ほぼ初めてブームとなった時、
よく言われたのが
統合による株価格差期待でした。
ただし、これは冷静に考えれば、
おかしな話です。
注目されれば注目されるほど
再評価は進むものです。
そうなれば理論的には株価格差も自然と消滅していく、
ということになります。
最近ではＡ株とＨ株の格差が
取り沙汰されるようになってきていますが、
これも同じことがいえます。
事実、Ｈ株の再評価が急速に進む中で、
Ａ株とＨ株の株価格差は解消されつつあります。
昨年は、青島ビール（0168）の
Ａ株株価とＨ株株価が逆転する現象もみられましたし、
Ｈ株の再評価を止める材料もない今、
この傾向は今後より顕著になっていくはずです。
Ｂ株にしてもＨ株にしても
株価格差は期待ではなく、
あくまでも目安と考えた方が無難です。
総じて、中国株は今後ますます評価が高まるはずで、
そうなれば、中国国内の評価と
海外の評価でバランスが取られるようになります。
相対的にですが、
Ａ株株価がＢ株やＨ株に
接近していく可能性のほうが大きいといえます。
その結果、
Ａ株＝Ｂ株、
Ａ株＝Ｈ株が
今後の趨勢となるといえます。
だからといって、
Ｂ株やＨ株の買い時が過ぎた
というわけではありません。
特にＢ株は、統合に真実味を帯びてきていますので、
「基本的には」保有し続けた方が
メリットが大きいといえます。
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