第67回
「ヨシ！」 Ｈ株の「青島ビール」、Ａ株価を追い抜く

昨日、私は嬉しくて独りでにやにやしていました。
早くからこのコラムでもご紹介させて頂き、
一貫してお勧めしていた
香港Ｈ株の「青島ビール」が
本国（上海市場Ａ株）の株価より高くなったからです。
昨日Ａ株は８．９４元、Ｈ株は８．５香港ドルで引けました。
香港ドルと元通貨の比率を１：１．０６で計算しますと、
香港Ｈ株の株価の方が０．７８％高いことになります。

これまでセミナーや座談会等で中国株をご紹介してきましたが、
「中国のＡ株は高すぎる。ＰＥＲが３０倍や４０倍もしている。」
「Ｂ株やＨ株は海外投資家が取引している市場だから
　Ａ株より株価の妥当性がある。」
といったご意見を結構いただきました。

私は「銘柄さえ間違っていなければ、
将来、本土（中国人）の投資家が売買している株価（Ａ株）より
高くなる銘柄が必ず出てくるでしょう。」
とお答えしてきました。

Ａ株市場（上海）の平均ＰＥＲは３５倍ですので
東京市場の平均ＰＥＲ２２．３倍と比べると
確かに高いと思います。
しかし、香港市場のＰＥＲは、
世界の主要市場と比べると非常に低い市場です。
当たり前の話ですが、
企業が成長し業績がよくなってくると、
ＥＰＳ（一株当たり利益）が上昇し
逆にＰＥＲは低くなります。

【第２ステージまでの夢と浪漫】

「青島ビール」をご紹介した頃は株価が２ドルでした。
早くから購入された方はもう４倍になっています。
もし邱先生だったら、
「ここで投資金額分は回収（売り）して
残りはたとえ会社がつぶれても損はないから持っておくか、
全部売って儲け分で他の銘柄を購入してもいいでしょう。」
とアドバイスされるかも知れません。

今、香港Ｈ株の株価でＢＹＤ（１２１１）が２０香港ドル、
華能国際電力（０９０２）が１０香港ドルで、
株価が二桁（１０ドル）以上の銘柄は
この２銘柄しかありません。

私は今後、第２ステージまでに
株価１０香港ドル以上の銘柄が
どんどん登場してくる夢を見ています。
１０香港ドルといっても株価は日本円で１４０〜１５０円です。
世界で通用する実力がある中国企業に成長する銘柄だったら、
日本円で１００円台だとまだまだ安いと思いませんか？
「青島ビール」だって
世界の１０大ビール会社になる可能性はありますよ。

【悪材料は買い】

昨日、英「ファイナンシャルタイムズ」が
「中国当局は上海証券市場からの資金流出を懸念し、
ＱＤＩＩ（国内適格機関投資家）制度の導入を
見送る方針を決定した。」と報じました。
しかし、ニュースソースは金融当局者や業界関係者の話、
となっています。

このコラムで何度もお話させていただきましたが、
様々な情報には踊らされないようにしたいものです。
もし、事実であったとしても
中国株式は中長期で判断していくべきで、
株式市場の整備・発展・拡大はこれからだと思っていますので、
むしろ悪材料が出て下げる場面があれば
積極的に買いだと思います。