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第300回
時期熟し、５月のＧＷ前後に政策発表か？
いつ、どのようなタイミングで、
中国本土の証券市場にとっては、
少なくとも抜本的な局面打開となる政策が
発表されるのかが問題となってきます。
ところで、先日、
中国の資産運用会社である
融通基金管理公司が、
「中国の経済発展や証券市場の状況は、
1965年の日本と非常に似通っている。
これは中国の証券市場が
飛躍を遂げる直前の段階にあり、
上昇トレンドに転換する可能性がある」
との報告を発表しています。
日本では
比較的言い古された物言いといえば
そうなのですが、
例えば、日本は、
1955年から1960年にかけて
日経指数が500％近く上昇。
その後5年間の調整期に入り
証券市場は40％以上も下落しましたが、
1965年には再び上昇傾向に変わっています。
一方の中国本土は、
1993年から2001年にかけて
大陸株式市場の代表的指標である
上海総合指数が450％も上昇した。
その後穏やかな回復をたどり、
4年にわたる調整期で
証券市場は50％近く下落しています。
こう見てくると、
確かに中国本土の今後は期待できそうです。
この報告では、日中間の類似点として、
経済発展の過程だけでなく、
マクロ的な出来事、証券市場の状況、
対外開放の進め方やその際の市況、
飛躍直前にとった経済政策などを挙げて、
詳細に分析をしています。
時期は熟しているといえるかもしれません。
私個人、2005年の早い段階で
政策的な動きがあると考えています。
その候補としてはやはり
5月のゴールデンウィーク前後が
まず挙げられるでしょう。
総じて、好材料にはなると思いますが、
抜本的な局面打開の政策であるので、
短期的には必ずしもプラスにはならないようなものも
合わせて発表されるかもしれません。
それでも今のこう着状態と比べれば
大きな転換を望みたいものです。
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