第295回
ＨＳＢＣが強い味方になるか、交通銀行の魅力

香港証券取引所の
周文耀・CEO（最高経営責任者）の
Ａ株とＨ株の同時発行
（Ａ＋Ｈ同時上場）に関する発言と
交通銀行の株式公開を絡んで、
もう少し補足します。

周・CEOの発言と
交通銀行の株式公開プロセスは、
それぞれ指摘した、
あるいは指摘されている時期で
微妙な相違があることは指摘しましたが、
さらに、周・ＣＥＯは
ＡＨ同時デビューを申請したのは
2社だと明言しています。

そのうちの1社が
交通銀行かどうかも実は不明です。
周・ＣＥＯは社名を明らかにしていませんし、
こういう場合は通常非公開です。
ただ、その1社が交通銀行だとしても、
もう1社はどこだ、といわれると、
可能性だけはいろいろ考えられますが、
交通銀行ほど
しっかりと方針を示している企業はないだけに、
限定できないのが正直なところです。

交通銀行ですが、
世界大手の金融グループであるＨＳＢＣが
大型の資本参加をしたことで話題になりました。
ＨＳＢＣは現在までに
交通銀行の19.9％の権益を保有しており、
ＨＳＢＣとしては、この関係をてこに、
中国本土の金融市場進出を加速させたいところで、
実際にそのように動いているようです。

ただし、交通銀行が株式上場すれば、
当然のことながら
新株発行することになるでしょうから、
ＨＳＢＣの権益は相対的に下がることになります。
ＨＳＢＣとしては、
上場後も現在の比率を維持したいところで、
実際、交通銀行と協議を進めているようです。
ＨＳＢＣがそこまで本腰を入れていることも、
海外投資家にとっては安心材料になりそうです。

外資比率といえば、
中国資本の銀行など
金融機関への外資の資本参加は
原則として25％までとされています。
現在、ＨＳＢＣが19.9％だとし、
これを上場後も維持すれば、
それを除いたＨ株（Ｈ株も外資扱い）の割合は
わずかに5.1％となり、
これでは逆に公開株式が少なすぎて
規制にかかるともされています。

平安保険（2318）のように、
この規制を例外的に解除されることもあり、
A株も同時の発行することで
希薄化させるなどの方法も指摘されていますが、
またA株も同時の発行することで
希薄化させるなどの方法も指摘されていますが、
交通銀行がこれを
どのようにクリアするのかも、
焦点となっています。