第294回
全体上場の先陣も切る交通銀行、株式公開準備着々

交通銀行は、2004年末に
中国の中央銀行である中国人民銀行から
30億元の公的資金注入を受けたことで
同行の自己資本比率が11.62％となり、
これで、株式公開に向けて、
障害は基本的になくなっています。

ただし、どうも交通銀行では、
Ａ株とＨ株の同時発行（Ａ＋Ｈ同時上場）に
こだわっているようです。
一時期はこれをあきらめ、
Ａ株のみの上場か、ともされましたが、
最近になって、やはり株式公開に当たっては
Ｈ株も同時にデビューしたい
という考えになってきているようです。

企業側からしてみれば、
やはりＡ株は政策リスク含めて、
不安定さを感じさせるのでしょうか？
われわれのように海外の人間ほど、
Ａ株や中国本土の株式市場に
不審は抱いていなくても、
少なくとも、自社の資本政策において
市場としての海外への窓口は
確保しておきたい思惑があるのでしょう。

Ａ株を上場してから
Ｈ株の申請をするのは二度手間ですので、
できれば、同時にデビューしたい
ということもあると思います。
また、交通銀行は総額で
20億ドル程度の調達を見込んでおり、
それほど大規模ではないとはいえ、
Ａ株だけだと理想的なパフォーマンスに
不安があると考えているのかもしれません。

ともあれ、交通銀行の上場は
意義が大きいといわねばなりません。
国有銀行では、現在までに、
いわゆる全体上場というケースはありません。
今後、この全体上場が
国有各行の目標になってきているわけですが、
交通銀行こそがその試金石になりそうです。

ただし、交通銀行の上場は
5月前後にもとされているのに対して、
Ａ＋Ｈ同時上場の実現に言及した
香港証券取引所の周文耀・CEO（最高経営責任者）は、
「2005年中にＡＨ同時デビューは実現する」
という言葉にとどめておりますので、
今後、交通銀行の上場が
スムーズに行くかどうかは
まだまだ不透明です。