第206回
中興通訊の今後のもう一つの課題「海外展開」

中興通訊（ＺＴＥ、0763）がＨ株を発行、
香港市場に上場します。
公募価格は最大で22香港ドルとされています。
Ｈ株の株価としては、
ＢＹＤ（1211）とほぼ同じ水準となります。
中興通訊は、もともとＡ株も発行しており、
Ａ株の11月26日終値は27.5元、
Ｈ株の公募価格がこれをもとにして算出されたのは
間違いありません。
ＡＨ格差は1.17倍程度、
Ｈ株平均よりも若干下回っている程度でしょうか。

Ａ株も発行しているのに、
このタイミングでＨ株を再び発行するのは、
いろいろな要因があるといえます。
一つに、中国本土市場は構造的な問題を抱えており、
魅力のある資金調達市場とはなっておらず、
対外開放も限定的で、
その中で完結してしまっている感があり、
中興通訊に限らず、
本土市場のほかの足がかりが欲しいという欲求が、
中国企業には大きいことが挙げられます。

また、中興通訊の今後の課題は、
以前までにご紹介したように、
中国における第3世代（3G）携帯電話での
設備や機器の提供のほか、
海外進出が挙げられています。
すでに、売上ベースで12％を
海外市場から創出していますが、
近い将来、この割合を
40％にまで引き上げるとの目標設定を発表しています。

GSM、CDMA、PHSという
三つのシリーズの携帯電話や設備を提供できるのは、
現在のところまで、中国では中興通訊だけであり、
この強みを中国国内市場で生かしつつ、
中央アジアや南米、東南アジアなど、
移動体通信の未発展市場を
開拓していきたいところです。

そのためにも、
やはり香港という中国企業にとって、
海外市場の第一歩の資本市場に
地歩を固める必要があったのでしょう。
それによって、知名度を上げ、
ブランディングを図りながら、
海外市場への大挙進出を進めていく狙いがあるようです。

特に急成長を果たしてきている中興通訊が、
今後、海外展開をスムーズに進め、
成功させるかどうかが、
今後のさらなる成長にとって、
重要なポイントになってくるのは
間違いありません。