第192回
Ｂ株よりも高評価のＨ株、Ｄ評価でも今後に期待

以前にご紹介したＢ株のＡからＥまでの五段階評価ですが、
これをＨ株でも行なっています。
Ｂ株の時と同様、基準となる業績は、
基本的に2004年６月の中間決算までの直近４−５年ほど、
及び信用できる予測データを使用しています。
それぞれの収益性や成長性、安定性などを、
各社が発表している
貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書
及び株価の各種指標をもとに割り出し、
収益・成長・安定を総合的に判断しました。

ＧＥＭ上場を除くＨ株銘柄は66銘柄
（04年にIPOを行った銘柄は、今回除外）。
Ａ評価は４銘柄、Ｂ評価は15銘柄、Ｃ評価は35銘柄、
Ｄ評価は12銘柄、Ｅ評価は１銘柄となりました。

全体に対する割合は、
Ａ評価が6.06％（Ｂ株は4.50％、以下同）、
Ｂ評価が22.72％（18.02％）、
Ｃ評価が53.03％（40.54％）、
Ｄ評価は18.18％（25.23％）、
Ｅ評価が1.52％（10.81％）
です。

Ａ評価もＢ株と比べてＨ株のほうが多いですが、
Ｄ評価とＥ評価という、
いわば業績に必ず気になる点や
致命的な欠陥のある銘柄数の割合も、
Ｈ株のほうがＢ株よりも少なく、
Ａ評価とＢ評価という、
業績優良銘柄の合計の割合では、
Ｂ株が22.52％にとどまったのに対して、
Ｈ株は28.79％となっています。
この評価は、総じて、不透明な今後の見通しよりは、
確定している過去の実績に、
どちらかといえば比重がおかれていますので、
現状、実績の数字だけを見れば芳しくない
中国人寿（2628）や中国人民財産保険（2328）が
Ｄ評価になっていますが、
今後も十分期待できる銘柄といえます。

Ｂ株は優良不良の区別がはっきりしているのに対して、
Ｈ株は総じて平均的に優良な銘柄が多く、
たとえＣ評価やＤ評価、さらにＥ評価でも、
Ｂ株ほど期待感が小さくないという特徴があります。
何度も繰り返すように、
私個人としては
「Ｂ株よりは、全体としてはＨ株のほうがよい」というのは、
こうした背景もあります。