第128回
ゲイツ氏着目の北人印刷は隠れた有望銘柄か

世界のマイクロソフト、
ビル・ゲイツ氏が設立した
ビル＆メリンダ・ゲイツ基金は、
海域化工（オーシャルグランド・ケミカルズ、2882）
だけでなく、
北人印刷（ベイレンプリンティング、0187、600860）
の株式も買い入れていることが明らかになりました。

北人印刷はＨ株銘柄ですが、
それほどメジャーな銘柄とはいえません。
何らかの指数の構成銘柄に
組み込まれているわけでもなく、
いわばノーマークの銘柄ともいえますが、
印刷機メーカーとしては中国最大手です。

ここ数年、順調に業績を上げてきています。
2003年本決算でも
8％増収、32％増益となっています。
7月末に発表された2004年1−6月期決算でも、
それぞれ5％の増収増益となっています。
伸び幅は小さいとはいえ、堅実な成長といえます。

この04年1−6月期決算における
ＥＰＳ（1株当たり利益）は0.1457元、
これを単純に2倍して、
04年末時点ＥＰＳと仮定した場合、
7月末の株価をもとに計算すると、
ＰＥＲ（株価収益率）は7.7倍程度。
また03年末時点における
ＰＢＲ（株価純資産倍率）は0.85倍程度。
Ａ株とＨ株の格差は7月末時点で2.3倍です。

中国株で難しいのはこうした指標の読み方です。
指標だけでは、必ずしもこうだ、
と断定できない面が中国株には多々あるのですが、
純粋に見て、ＰＥＲ7.7倍、ＰＢＲ0.85倍は、
株価としては安いといえます。
またＡ株とＨ株の格差が2.3倍というのも、
Ｈ株銘柄の中では高水準です。

ビル＆メリンダ・ゲイツ基金が
北人印刷の株式を買い入れたという報道は、
8月4日になされました。
その日、Ｈ株は一時20％近くまで急騰、
値幅制限のあるＡ株ではストップ高になっています。
ただし、翌5日、Ｈ株株価は反落しています。
Ａ株はなんと2日連続のストップ高になりました。