第29回
Ｂ株有力銘柄・万科企業から見る香港再上場への動き

Ｂ株全体としてみると、
主に中国本土市場全体の問題でもあるのですが、
政策が不透明で、
なかなか先が読めない不安があります。

ただし、株取引は将来を売買するものですので、
先が読めないリスクがあるというのは、
むしろ買い時なのかもしれません。
特にＢ株の優良銘柄は期待できるといえるでしょう。

そうした中で、Ｂ株の代表格である
万科企業（200002）が香港再上場を含めて、
いろいろ面白い動きをしています。

万科企業は中国不動産上場企業ランキングで
トップの会社です。
住宅開発が主力で、
1996年に中国政府系の華潤集団の傘下に入り、
香港、上海、北京、深センなどで
広大な開発用地を保有、
10都市に拠点を有しています。

もともとの収益力、不動産業の好調、
そして有力グループを後ろ盾としている
という強みがあります。
以前紹介したように、
03年には株式分割で
100％ボーナスも実施しています。

2004年3月9日、
万科企業は2003年の本決算発表を行いました。
それによれば、売上高は約63億8000万元、
前年と比べて、実に40％近くの成長となっています。

最終利益は約5億4200万元、
前年比でやはり40％を超える増加を示しています。
3月11日現在でＢ株ＰＥＲも20倍程度です。
今回も現金配当と株式配当を実施する予定です。

2003年6月に、
不動産投資過熱を抑制する規制が実施されました。
多くの不動産企業にとっては、
資金源の確保が課題になったのですが、
万科企業は自己保有資金が豊富だったため、
むしろこの規制が市場の浄化につながったとして、
自身の増収増益につなげています。

特に海外でバブル懸念が根強い
中国の不動産業ですが、
万科企業は堅実に事業展開している企業といえます。