第1647回
石炭は中国では斜陽産業ではありません

上海Ｂ株に上場されている
内モンゴルの伊泰煤炭という
石炭会社の本社まで行ってきました。
宏観調控という金融引締めの眞っ最中であるにも拘らず、
ことしの上半期の利益が前年上半期に比して
313％倍増益になっていることが
私の頭に焼きついているので、
実態を知りたいと思って
わざわざフフホトから４時間もかけて
出かけて行ったのです。
露天掘りをしている作業現場も見たかったのですが、
雨で道が壊われ、バスのタイヤが喰い込むと
動けなくなると説明を受けて、
それだけは断念しました。

しかし、石炭の値上がりにより
炭鉱はどこも空前の利益をあげていることは
予想した通りでした。
鉄鋼業が空前の増産、
電力も万年不足の状態ですから、
その原料になる石炭は値上がりをしているだけでなく、
当分、高止まりのまま品不足が続くと見てよいでしょう。
どこの炭鉱も輸送力の増強と
新しい鉱区の採掘権を確保することに血眼になっています。
だから金融引締めが続いても、
石炭が供給過剰におちいる心配は
当分ないと考えていいでしょう。

ただ面白いことに石炭屋は
石炭に付加価値をつけることよりも、
いかに石炭のコストを下げるかに全精力を集中します。
何しろ石炭のコストの中で、
30％が採掘に要する費用で、
あとの70％は何と輸送に要する運賃です。
従って伊泰煤炭でも鉄道輸送力の増強と
コストダウンに全力を注いでおり、
鉄道の建設に投ずる資金を盛んに問題にしていました。

日本では石炭は
高度成長のはじまる頃から既に
斜陽産業化していましたが、
中国は石炭の不足が続いている上に、
石油が１バレル50ドルをこえるようになると、
石炭の液化も事業として成り立つようになりますから、
石炭が好収益事業の一つであることは
当分、続くと考えてよいでしょう。
中国でも石炭は長い間、
痛めつけられていましたから、
低収益低配当が続きましたが、
これからは収益力の向上によって
配当も改善されるでしょうし、
株配が行なわれることも
視野のうちに入ってきたと見てよいと思います。