第931回
2006年（後編）

指数でも2005年後半は低い数字のままで推移していました。
2006年に入り香港市場、上海総合指数でも上がり始めてきました。

中国株式市場でも非流通株主による
流通株主への無償譲渡などを行いながら
非流通株放出が進んできており
投資家への調達資金もスムーズに行われてきています。

民営化の促進とコーポレスガバナンスが改善してきたことを受けて
株価指数でも2006年９月頃から
右肩上がりで大きく伸びてきました。
株式構造改革でも2006年12月の時点で
非流通株の80％が流通株に転換されました。

ハンセン指数は2006年１月の１万5000ポイントから
12月には１万9000ポイントを超えて新高値を更新しています。
Ｈ株指数でも5300ポイントから9000ポイント強へ、
上海Ｂ株指数60ポイント以下から120ポイント以上に、
深センＢ株指数も200ポイント以下から400ポイント台へと
上昇してきました。

2005年2006年の株価指数の流れを見ていきますと、
非流通株を市場に放出する「股権分置」が行われるときには
需給のバランスが崩れる可能性が出て
株の買い手控えが起こりました。
このときに上海総合指数は下がって一番低い数字となっています。

もし、2005年の安い時期に購入できたなら一番良かったでしょう。
人の投資家心理が冷えているときこそ
安く購入できることがわかります。

その後非流通株を上場させることがスムーズに行われたことで
投資家も株式市場に戻り指数も大きく上がってきました。
香港市場ではハンセン指数が過去最高値を更新していることで
株価に対して高値警戒感が出てきて
一時調整する場面もでてきていますが。

では、全部の銘柄の株価が
高値を更新していっているかといえばそうではありません。
逆に業績が順調に伸びている企業でも株価が低迷していたり、
年初来の最安値をウロウロしている企業もあります。
また、株価でも新高値を大きく更新している企業もあります。

ではこれから投資していくときに
どのような企業を選んでいったらいいかといえば、
株価が安かろうが高かろうが関係なく、
業績の伸びに対して今の株価に割安感がある企業でしたら
投資を検討することができるでしょう。