第630回
シノペックの2005年１〜９月決算から

中国で石油・天然ガスの
探査、採掘、生産、貿易、販売等を手がけている
シノペック（中国石油化工、コード：0386）の
１〜９月決算では売上高が38.14％増ながら
純利益は10.12％増にとどまっています。

・シノペックの2005年１〜９月決算より
売上高 --- 5769億9000万元　前年同期比 38.14％増
純利益 --- 264億7600万元　前年同期比 10.12％増
EPS --- 0.277元

第三四半期(７〜９月)の業績では
売上高は41.5％増の2177億4200万元と伸びていました。
ですが、純利益では20.4％減の85億9600万元となっていました。

原油価格が高騰したため生産コストが上昇しましたが、
石油製品の価格は国家の統制下にあるために
上げることができずコスト転嫁ができなかったために
減収になっています。
今後石油製品分野では利益を出しづらくなってきています。
第三四半期では売上は伸びいたものの
純利益は前年同期に比べマイナスとなっています。

シノペックの株価は
現在３香港ドルを超えたところで推移しています。
2004年決算から計算した
シノペックの株価が3.1香港ドルの場合のPERと配当利回りです。

PER：7.91倍
配当利回り：3.67％

シノペックの今日のPERを見ても7.91倍と
10倍を割って高い数字です。
企業の株価は投資する投資家によって決定していきます。
この点で見ますとシノペック自身のPERの動く範囲では
安いときで10倍程度、高いときで６倍程度が適正範囲の株価です。
純利益が前年同期比マイナスとなったことで
株価でも調整して下がる可能性もあります。
長期的に見ればシノペックは伸びていく企業です。
ですが大きく成長するというよりは
年間平均伸び率では穏やかな伸びとなるでしょう。

このような業種は石油価格が株価を大きく左右しますので
株価の動きも
数年単位でどちらに向かって動いていくのかを検討しながら
長い目で見て投資をしていく必要があります。
長期的に見て投資できる企業に入ると考えられます。