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第181回
中国人寿保険（コード:2628）違法資金発覚について
中国国家審計署は中国工商銀行と
中国人寿保険の親会社の中国人寿保険（集団）公司の
会計監査を行ないました。
このときに約350億元の違法と思える資金が確認されています。
これを受け、工商銀行の本店及び21の支店と、
中国人寿保険の本社を対象に調査を行ないました。
中国人寿保険は2003年の12月に上場したばかりの企業です。
中国人寿の株価は昨年12月18日の上場から
現在まで、（２月３日）56％上昇しています。
（上場時の公開価格は3.59香港ドル）
大手証券会社では、
現在の中国人寿の株価は高すぎると考えていて、
目標株価を4.44香港ドルと見ている証券会社もあります。
ですが、地元証券会社は、
中国人寿がＨ株指数に入ると予想されることを理由に、
最近の株価下落のチャンスに下値買いを推奨し、
３ヶ月の目標価格を6.6香港ドルと設定しています。
今月ハンセン指数サービス社によって行われる
３ヶ月ごとの検討の際に、
正式にＨ株指数構成銘柄に編入されると予想しています。
中国人寿の先行きに悲観的な
外資系証券会社の意見を総合しますと、
みな中国人寿の資金の潤沢さ、業界内におけるリーダー的立場、
市場シェアを維持できること等に関しては好感しています。
また中国国内において保険業務が安定成長していることから、
収益見通しは良好だと考えています。
しかし、中国人寿の株価はすでに高すぎる水準まで上昇しており、
そのため株価は高いと見ています。
外資系証券会社が１月30日に発表したレポートの中で
その理由を説明しています。
全世界の同類業務における
代表的数値である株価対潜在価値は1.7倍、
および2004年のPERは17.5倍です。
レポート発表時の株価5.75香港ドル（2月3日）で計算すると、
上記２項目の数値は2.3倍および22倍と高くなりすぎています。
このため中国人寿の株価は
すでに高くなりすぎているといっているのです。
確かに世界の水準から見たら株価は高目かもしれません。
ですが中国の保険業界は今後の発展が見込めます。
ここで投資を考えた場合には
今回のような問題が起きて株価が下がったときには
安く購入できるのですから
絶好の投資チャンスだと見ることも出来ます。
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