第56回
独り言 中国株の夢と浪漫

［ウソつき］

皆は私のことをウソつきと思っているに違いない。
何故なら、昨年来私は「ＱＤＩＩ」が今年３月の全人代以降に
認可される可能性が大きいとお話ししてきたからです。
ところが未だに認可されていません。
しかし逆に、認可されていないからチャンスがある。
今となっては、まだすぐに認可して欲しくない、
というのが本音です。
喜びは多くの人と分かち合いたい。
もっと多くの人に中国株を知っていただきたい。
たとえ何年先になったとしても・・・・今はウソつきでも。

［彼らもウソつき？］

３月末、上海にて証券取引所の関係者や、
地元証券関係者と情報交換しました。
その時、「ＱＦＩＩ」に関して
海外機関投資家の認可を４月上旬には発表しますと
自信たっぷりに教えてくれました。
機関投資家の会社名も６社まではっきりと教えてくれました。
しかし１ヶ月が過ぎてもそんな発表はなく、
内々では私はウソつきになっていました。
ところが先週（26日）の日経で野村証券、ＵＢＳウォーバーグが
ＱＦＩＩの認可を受けたと発表されました。
発表時期こそズレていましたがウソではなかったんです。
ただ残りの機関投資家名は発表されていません。
でもいずれ発表されるでしょう。

［とらぬタヌキの皮算用？］

個人的見解になりますが、
どうも彼らは１社につき３０億元以上の投資資金を
望んでいるように思えます。
機関投資家６社として約１８０億元、
円換算でおよそ３０００億円程度になります。
現在、上海・深の両取引所の
Ａ株時価総額が約６３兆円です。
もしＱＦＩＩで海外から３０００億円超が
Ａ株式市場に流れ込みますと
約５％ちかい株式を吸い上げてしまう格好になります。
ただ、野村証券やＵＢＳさんの初期投資額は
せいぜい５０億円程度と見込まれます。
しかし、これからまだ数社のＱＦＩＩ認可が発表され、
投資額も徐々に増大していけば
「とらぬタヌキの〜」が現実化していくかも知れません。

これは日本の昭和３０年代後半から４０年代に、
米国等から巨額の投資信託
（ジャパンファンドなど）が流入した時と似ています。

［池の中をクジラが泳いでいる］

かつて昭和３２年〜３６年、
日本の株式市場で投資信託ブームが起こり、
「池の中をクジラが泳いでいる」と表現されました。

本日の「上海証券報」によると、
中国の社会保障基金の株式運用が近く解禁される見通し、
と報じられました。
同紙によると、国内６投信会社と
株式運用委託に関する取り決めを交わし、
１社あたり２０億〜３０億元の運用枠を設定した模様。
市場関係者の間では売買開始時期が
「月内にもスタートする」という見方もありますが、
これは全く不明です。
前々から社会保障基金の
株式運用に関してのウワサは浮上していましたが、
本日の報道が事実であるならば
時期はともあれ株式市場にとっては喜ばしいニュースです。

ＱＦＩＩによる海外資金の流入や、
社会保障基金による国内投資資金の株式市場への流入は、
盤石な国内株式市場整備のため大いに期待できます。

まだまだ、「中国株」の夢と浪漫はこれから始まるのに・・・・