第25回
苦境からの脱出？「第二の春」

■「広東科龍電器」 （香港Ｈ株 市場コード０９２１）
（ガンドン・ケロン）

同社は中国の大手家電メーカーで、中国本土（Ａ株）と香港にＨ株として上場しています。冷蔵庫やエアコンメーカーとしての知名度は国内でも群を抜いています。ただ、中国国内での家電業界、特に白物家電は競争が激化しており、同社の業績も２０００〜２００１年と２年連続赤字となっています。

［ＳＴ制度］
中国国内（上海・深セン）の株式市場では、３期連続で赤字を計上すると、当局の審査後に最悪の場合は上場廃止になります。そのため、２期連続で赤字に陥った場合は要注意銘柄としてＳＴ銘柄と呼ぶようになります。
ＳＴ銘柄とはＳｐｅｃａｌ Ｔｒｅａｔｍｅｎｔの略です。
２期連続赤字となった場合、または１株当り純資産が１人民元を下回った場合も同様にＳＴ銘柄と呼びます。イエローカードが出されるようなものです。

さて、同社も２期連続赤字を計上しましたので現在はＳＴ銘柄となっています。今期も赤字を計上するようであれば、厳しい状況になる可能性もあります。

［第二の春］
しかし、同社のコメントによると第三四半期で黒字となり、２００２年通期決算も黒字になる見通し。
（あくまで会社側のコメントですが。）

また、同社の顧雛軍薫事長はこのほど開かれた、「２００３年度科龍電器販売業者大会」の席上で、農村に冷蔵庫が普及する時代がやってきたと指摘、中国冷蔵庫販売業の「第二の春」を作り上げていく方針を述べています。
同氏は
（１） 農民の現金所得が１ヶ月に３００元から４００元になり、冷蔵庫の第一次普及時の国民平均所得２００元を超えた。
（２） 中国政府が農村の電気網を改造し、農村の電気料金が値下がりした。などと分析。
農村への冷蔵庫普及に商機があると強調するとともに、同社の低価格ブランドである「康拝恩」の冷蔵庫は１Ｌ当たり６．５元から７．５元で農村向きだと語っています。
同社では、農村では旧正月前に消費が高まることから、この時期に次回の販売業者大会を企画し、冷蔵庫「康拝恩」を大いにアピールする方針。

中国企業のほとんどは１２月決算です。来年2月から４月までには決算が出そろいます。
同社の株価は現在０．９４０香港ドルです。（１２月２６日終値）