第486回
2006年の中国と中国株を見据える８つのポイント

前回、単純なサイクル論をご紹介いたしましたが、
旧年中にも指摘したように、
それだけで将来が見通せれば
こんなに簡単な話はないわけで、
今回、実際に2006年は中国株にとって
どのような年になるのかを見ていきたいと思います。

今の段階で、
06年に検討しておきたい事柄としては、
以下の何点かを挙げられます。

１．企業業績の悪化状況、原油や原材料価格の動向
２．人民元切り上げ圧力と再度の切り上げの可能性
３．ＷＴＯ加盟５年、年末に金融開放で市場開放一段落
４．第11次5カ年規画（「十一五」、2006−2010年）初年度
５．個別セクターの動向
６．国有企業改革、株式構造改革の影響
７．日中関係及びアジア情勢
８．07年の中国共産党
　　第17回全国代表大会（十七大）に向けた
　　政治的変動の有無

このうち、「１」「２」「４」については
以前までにかなり詳しく触れてきましたので、
詳細は省きますが、
ただし、「４」については、
ポイントだけを抑えておきます。
それが下記の点になるかと思われます。

・環境への配慮が実現できるか
・生産の安全確保はどうか
・投資の妥当な抑制と
　個人消費（内需）→小売額と所得（収入）の活性化
・都市部と農村部の格差
　⇒経済成長の「質的転換」の実現度合いが試される

上から二つは、
実は旧年中に紹介した
05年の10代ニュースの中に含まれた二項目
（６．松花江汚染問題、問われる環境意識と
　７．頻発する炭鉱事故、生産の安全性確保が課題に）
　に対する克服すべき課題です。

上から三つ目と四つ目については
すでに以前までにご紹介した問題ですので、
改めては述べませんが、
総じて、矢印に示されることに集約できます。

また、「３」については、
ＷＴＯ加盟後５年を経過する06年は
つまり過渡期の終了を示すものであり、
少なくとも07年以降は原則的に
すべての市場開放を進めなければならないとされる
承諾の履行とも関係してきます。

最新の報道では、
最後の砦となっていた
「金融（銀行業など）の開放」は、
1カ月前倒しで、06年12月にも
実現するのではないかといわれています。