第414回
中国移動の1人あたり収入：99−04年までで3分の1に

中国移動（香港）有限公司
（チャイナモバイル、0941）の
総加入件数の推移を見てみると、
中国の携帯電話関連業界の活況を示すとおり、
この3年ほどの間で、
ほとんど倍増するような勢いで伸びています。
04年7月に、総加入件数がいきなり増えていますが、
これは親会社の資産を
買収したことによるものです。

株価の推移を見てみても、
基本的には総加入件数の推移と
軌を同じくして推移、
特に05年に入ってからは
完全な右肩上がりを見せています。
これには、1−3月や1−6月の業績などが
市場予測を超えたこと、
さらに前回までにお話した、
新規加入件数がここにきても
急速に伸びていることが好感されたようです。

05年7月と8月の新規加入件数は、
単月ベースで
過去最高を2カ月連続で更新していますが、
その2カ月目の8月のそのデータが発表された時の、
同社株価は5％を超えるほどの伸びをみせました。

一方で、中国移動のARPU
（1契約当たり月間平均収入）は
確実に下がってきています。

1999年は300元近くだったARPUは、
04年にいたって、
実に約3分の1の92元にまで落ち込んでいます。

99年時点、中国において携帯電話は
まだまだ高額商品及びサービスであり、
一部の人に利用されるにとどまっていたため、
ARPUも自然に高い水準になるのは理解できます。
また、ARPUが携帯電話の普及とともに
下がっていくのは全く珍しいことではなく、
むしろ当たり前のことで、
これは中国移動に限らず、
例えば日本のNTTドコモも
同じような傾向にあります。

だから、ARPUが低下すること自体は
特に大きな問題ではないのですが、
その下げ幅があまりにも急であることは
懸念すべき事項といえます。
99年から04年まで、
年間平均20％の勢いで、
中国移動のARPUは縮小しています。

−中国移動（チャイナモバイル、0941）のARPUとその減少率の推移−