第388回
Ｈ株史上最高値時代：個別銘柄の上昇率は？

Ｈ株指数が過去最高値を更新し、
ピークになった15日、
それを受けての翌16日から
2日連続続落となりました。
国際原油価格の反落で
石油セクターがさげたことが主因とされますが、
8月10日から4日連続続伸して、
この4日で3.7％以上上げたので、
その調整が入ったと考えられます。

Ｈ株指数は03年末04年初の急伸以前となる、
今回の最高値の更新の約2年前、
03年8月18日と比べて、05年8月15日までに
71.52％上昇したことになります。
同じ期間、指数構成銘柄の中でも、
時価総額が高く、各セクターの代表的な銘柄で、
2年間以上上場している銘柄をピックアップして、
その上昇率を見てみると、
まず、時価総額最大の中国石油天然気
（ペトロチャイナ、0857）は202.13％の上昇です。

中国石油天然気は、
03年末04年初で一旦急伸しましたが
その後反落、05年に入ってから、
原油価格の高騰や高止まりの影響もあって、
徐々に上げ始め、
特に05年6月から7月以降、急上昇しています。

通信会社の中国電信（チャイナテレコム、0728）は
47.47％の上昇にとどまっています。
Ｈ株指数の上昇率を大きく下回る程度。
華能国際電力（ファネンパワー、0902）は
上昇率10％も満たない状況です。
04年以降、業績に不安感がもたれるようになり、
特に05年1−6月決算も大幅な減益となるなど、
石炭価格などの高騰に伴う
発電コストの上昇による利益圧迫の状況が深刻化、
各証券会社からも厳しい見方がされ始めています。

中国アルミ（2600）は98.98％の上昇。
平均であるＨ株指数の上昇率を上回っていますが、
かなりアップダウンが激しいのが特徴です。
03年末04年初の時も急伸しましたが、
04年2−4月にかけて再度上昇、
その後、過熱引き締め策の影響もあって、
株価は急落。
業績こそは安定的に推移、
Ｍ＆Ａなどを通じて、
業容も拡大させつつありますが、
04年4月のピークを上回ることなく、
比較的淡々と推移しています。

石炭大手のヤン州コール（1171）は
167.32％の上昇。
04年9月ごろから上昇し始め、
04年11月に一旦ピークを迎え、
その後反落、また05年3月頃に再度上げましたが、
その後調整という流れになっています。