第386回
Ｈ株指数史上最高値、再度の元切り上げ期待も

05年8月11日、
Ｈ株指数は高値で5493.51ポイントをつけて、
それまでの史上最高値
5440.75ポイント（04年1月5日）を上回りました。
すぐにでも超えれると思われながらも、
いろいろな材料や心理的な抵抗もあり、
05年春先までは
5000ポイントさえ難しい状況にありましたが、
05年夏以降、特にわずか2％とはいえ
人民元切り上げがあった7月22日以降、急伸。
実に1年半ぶりの最高値更新となりました。
その後、翌12日にも5511.76ポイントをつけ、
週が空けた15日にもさらに更新しています。
03年末04年初のＨ株の急伸時も無理だった
5500ポイントを
軽々と越してしまったことになります。

終値ベースで見てみると、
8月10日の時点で、
04年1月5日の水準を上回り、
5333.01ポイントで引けています。
その後3日続伸。
翌11日には終値で5400ポイントを上回り、
15日には終値で5500ポイントをクリアしました。
この原稿を書いている16日、
前引け時点では、急反落していますが。

以前までに、
私もＨ株指数は6000ポイント、
あるいは7000ポイントが見えても
おかしくはないと思っていましたし、
以前にもお話しさせていただいたことがあります。
その後の状況は若干やきもきしましたが、
やはり元切り上げが
大きな起爆剤になったといえます。
初めての元切り上げが2％にとどまったことが、
逆に、今後の再切り上げへの期待を
高めているのかもしれません。

また、企業業績は、
原油高を中心とした生産財の高騰などで、
むしろ悪化の兆しが見えています。
2005年上半期（1−6月）の中国全体の
「規模以上工業企業（国有工業企業のすべてと
　年間売上高500万元以上の非国有工業企業を指す）」の
利益総額は前年同期比19.1％増でしたが、
北京や上海といった地域だけで見てみると
実はマイナス成長となっています。
ただし、これももし再度元切り上げが行われれば、
原材料の輸入では企業側に有利で、
コスト圧縮、業績改善も期待できます。