第376回
石油株最新評価を一挙紹介−マッコーリー証券の場合

石油関連株の評価について、
マッコーリー証券は
国際原油価格に関するレポートを発表しています。

8月1日付で報じられたものによると、
原油価格の代表的な指標である米国産
ウエスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）
価格について、
2005−07年の3年間における予測を
それぞれ9％、19％、20％引き上げました。
これに伴って、香港上場の
各石油銘柄の評価の調整を行っています。
大筋で以下の通りです。（株価は8/1終値）

・中国石油天然気（ペトロチャイナ、0857）
　株　　　価　7.05香港ドル
　投資判断　−
　目標株価　7.5香港ドル→8.6香港ドル
　特記事項　EPSの05−07年予測を
　　　　　　　　それぞれ10％、29％、24％引き上げ

・中国石油化工（シノペックコーポ、0386）
　株　　　価　3.40香港ドル
　投資判断　「アウトパフォーム」
　目標株価　4.0香港ドル
　特記事項　EPS予測は、05年を4％、06年を13％、
　　　　　　　　それぞれ引き上げ

・中国海洋石油（ＣＮＯＯＣ、0883）
　株　　　価　5.35香港ドル
　投資判断　「アウトパフォーム」
　目標株価　6.4香港ドル
　特記事項　EPSの05−07年予測を2％、3％、8％
　　　　　　　　それぞれ引き下げ

・中海油油田服務（チャイナオイルフィールドサービス、2883）
　株　　　価　2.925香港ドル
　投資判断　「ニュートラル」
　目標株価　2.8香港ドル
　特記事項　06−07年におけるEPS予測は、
　　　　　　　　それぞれ5％、9％引き上げ

・鎮海煉油化工（シノペックジェンハイ、1128）
　株　　　価　8.30香港ドル
　投資判断　「ニュートラル」
　目標株価　7.2香港ドル
　特記事項　05−07年のEPS予測を35％、6％、27％
　　　　　　　　それぞれ引き下げ

・上海石油化工（シノペックシャンハイ、0338）
　株　　　価　2.775香港ドル
　投資判断　「ニュートラル」
　目標株価　2.9香港ドル→2.5香港ドル
　特記事項　EPS予測は、05年を11％、06年を25％、07年を27％
　　　　　　　　それぞれ引き下げ

中国石油天然気の場合、
国際原油価格の上昇及び
人民元の切り上げが
業績に好影響を与えると判断されています。
中国海洋石油の場合、
決算の通貨単位が米ドルであることから、
人民元の切り上げが
同社の不利益をもたらすとの分析が紹介されました。