第342回
ペトロチャイナの親会社資産買収を詳解

中国石油天然気
（ペトロチャイナ、0857）の
親会社資産の買収の件を続けます。

買収するのは、
中国石油天然気の90％権益を有する
親会社の中国石油天然気集団（ＣＮＰＣ）、
その100％子会社であるＣＮＯＤＣが、
95％の権益を有す
中油勘探開発有限公司
（Zhong You Kan Tan Kai Fa Company Limited、
　通称Ｎｅｗｃｏ）です。

現状、Ｎｅｗｃｏは
ＣＮＯＤＣの95％のほか、
ＣＮＯＤＣの100％子会社である
中油中亜が5％有しています。
今回の買収で、Ｎｅｗｃｏの権益は、
中国石油天然気が50％、ＣＮＯＤＣが50％を
保有することになる計画です。
ちなみに、Ｎｅｗｃｏの100％子会社に
ＣＮＯＤＣ　Holdingという会社がありますが、
ＣＮＯＤＣそのものとは別会社になります。
その後、ＣＮＯＤＣのＮｅｗｃｏ50％権益は
ＣＮＰＣに委譲される計画もあるようです。

若干複雑ですが、中国企業の場合、
こうしたグループ内再編は、
上場企業を含めて、
特に珍しいことではありません。
Ａ株ですが、
宝山鋼鉄股フェン有限公司（600019）が
親会社資産買収のために新株を発行することは、
2004年中から騒がれ、
2005年になって実現しています。

ただ、今回、中国石油天然気は
新株発行などの新たな資金調達は
考えていないようです。
2004年、A株IPO（新規株式公開）というのが
話題になりました。
（当時は400億元規模の資金調達に
　なるのではないかといわれていました。）
今回の買収で、
それがすぐに必要になるとは思えませんし、
現在の中国本土市場の状況から考えて、
それを行うことはもちろん、
それを発表すること自体、
中国本土市場に大きな打撃となりますので、
政策的にも認められないでしょう。