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第96回
華潤水泥：厳しいセメント業界も豊富な資金力で急拡大
華潤集団のセメント部門の上場企業である
華潤水泥（0712）は、
深セン市によるセメント工場閉鎖命令で、
48工場のうち、
唯一その命令を免れた工場を保有しています。
華潤集団の潤沢な資金のもとで、
最新式のもの設備を導入していたことが、
閉鎖命令をかわすことのできた
要因だったと考えられています。
これをはじめ、
華潤水泥ではM&A（合併・買収）を加速、
自身の生産能力拡大に努めています。
中小メーカーが乱立して、
市場は混戦していますが、
基本的にはニーズは堅調であり、
こうした拡大路線自体は
正しい選択といえるでしょう。
また、セメントは、
国の経済・投資過熱抑制策、
あるいは電力消費量の多い産業として
認定されやすい産業でもありますので、
いろいろな引き締めが、
いつ行なわれてもおかしくないともいえます。
事実、セメントを含めた
複数産業の工場などに対して、
差別的な電力価格を実施する方向が
固められたなどとも報じられています。
当然、こうした措置がコスト増などを引き起こし、
経営に影響を与えることは十分に考えられます。
こうした政策変動に対応するためには、
自他ともに認める、
中国トップクラスのセメントメーカーになること、
あるいは急な政策変動に対しても対応できる、
政府との強いパイプが必要になります。
華潤水泥は、華潤集団を通じて
そうした条件に合致したメーカーであるといえます。
しかし、中国の03年通年のセメント生産量は
8億6200万トンに達しています。
一方で、華潤水泥の生産量は
まだわずかに330万トン程度に過ぎません。
生産量ベースでのシェアはわずかに0.38％です。
中国最大とされるセメントメーカーの
安徽海螺（0914）の年産能力は、
現状でも3000万トンとされるので、
現在までに華潤水泥は
実にその10分の1程度です。
同社では、今後3年間で生産規模を
現在の3倍にまで引き上げる計画を発表しています。
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