どうやら、日本では
悲観論にあふれた経済予測が蔓延しているようです。
先日、知人からいただいた「どうなる2009年？」
という雑誌の特集にも
あふれるほどの悲観論が掲載されていました。

そして、その中には、中国経済が深刻なダメージを受けると。

私は内陸の四川省で暮らしています。
私の商売にいまのところ影響は大きく出ていません。
これが中国全土を代表するとは思いませんが、
今日も街には人があふれています。

さて、中国の経済はどうなのか？
ということを自分の今週のテーマスタディーとして考えてみました。

マクロ経済をおさらいしますと、経済の代表的な指標であるGDPは
「消費（個人＋政府）」
「投資」
「貿易収支（輸出―輸入）」
というマンデル・フレミング方程式の１つによってあらわされます。

中国のGDPは今、25兆元です。
そのうち、消費は12兆元強で、約50％です。
貿易収支はおよそ10％。

“中国ダメになる論”の多くは、
アメリカと日本への輸出に大きく依存する
中国経済の実態という・・・という論法ですが、
仮に10％の貿易収支が悪化して、５％になったとします。

単純化すると、去年は100元だったGDPが
今年は95元になるということです。
まあ、確かに少し下がります。

一方、すでに皆さんもご存知のとおり
中国政府は４兆元の内需刺激策を発表しています。
12兆元の内需に４兆元がプラスされると、
比率としては約30％のUPです。

単純化すると、100元のうち消費は50元で、
内需刺激策でこれが67元になる。
一方で貿易が５元下がる。
結論は、100元＋17元―５元＝ 112元で、12％のUPです。

まあ、経済はこんなに単純ではないですが、
中国の内需の大きさを無視した議論というのは
意味が薄いと考えています。

ここまで話すと、
「あれ？日本の内需の寄与率はもっと大きいでしょ。」
という話になると思いますが。
そのとおり、日本のGDPにおける消費の比率は
中国より大きい約60％です。
（ちなみに、アメリカは最近まで70％です）。
その日本の景気が深刻な影響を受けるのはなぜか？
もしくは、GDPのマイナス成長となるのはなぜか？

答えは２つです。
１つは、内需が伸びていないからです。
日本の成熟経済の中では、全体の経済の伸び率が１〜２％程度です。
100円の経済が次の年には、101円にしかならないような経済の中で、
そのうち３円を占める貿易収支が半分になるだけで、
すぐに100円を割り込むのはわかりやすい話です。
ちなみに、中国の12兆円の国内消費は、
2000年当時は半分の６兆円であり、７年間で倍増しているわけです。

２つ目の答えは、円高です。
円は幸か不幸か国際通貨の１つであり、
特に金融市場の影響を大きくうけます。
投機的な動きや、以前邱先生が指摘したように、
過去の多量の円借款が返済時期になると、
留学にいっていた円が、大量に帰国することになり、
これがまた円高プレッシャーを高めます。
すると、輸出企業に大きな打撃となるわけです。
ご存知のとおり、元はまだ、完全な自由化がなされておらず、
中国政府がかなりコントロールできるわけです。

結論として、私は別に中国を盲信しているわけではありませんが、
簡単な頭の整理をするだけで、
中国の経済に急ブレーキがかかるとは思えないわけです。

整理するとポイントは
・中国の経済（GDP）の構成要素でもっとも大きいのは消費であり、
　50％を占める
・一方で貿易収支の割合は10％
・日本の消費は60％と高いが、
　額そのものがここ数年伸びていないなか
・比較的割合の低い貿易収支への影響が、
　GDP全体に与える影響は小さくない
・加えて、日本は円高が経済に与える影響がとても大きい一方、
　中国はまだ元の動き幅をコントロールできる
・以上から、中国の経済に急ブレーキがかかることは考えにくい

これでも私、大学院で国際経済を勉強したんです。
焼肉の話ばかり書いているから
信じてもらえなかったりして・・・。（笑）