第1753回
トラベル・スカイは観光株の本命？

ことし最後の考察団旅行で
トラベル・スカイの北京本社を訪れました。
民航信息網路（0696）という
観光旅行チケット販売、空港旅客処理システム、
データ通信網、旅客貨物処理システムを
各航空会社と空港に提供している会社で、
中国の主な航空会社が大株主に肩を並べています。
私が最初に目をつけたのは、
飛行機に乗る人がすべて世話になる業務で、
ほぼ独占的な立場にあり、
しかも売り上げ高の30％が
計上益になっている点でした。

しかし、私が株を買ったあと、
すぐにＳＡＲＳの大流行で
飛行機に乗る人が激変したために業績がおち、
株価もしばらく低迷しました。
ことしになってやっと業績が恢復し、
上半期だけで前年同期の５割は増益になっています。
頃合いだと思って会社見学を申し込んだら
すぐに受け入れてくれました。
40才になったばかりの若い新総経理が
わざわざ挨拶に出てくる一幕もありましたが、
コンピューターを駆使する最先端の会社であるだけに
株主に対しても
資本主義国並みに鄭重を極めていましたが、
これだけたくさんの株主の訪問を受けたのは
実は上場以来はじめてですと打ち明けられました。

結論から言えば、
この会社は観光事業の本命に位置する有望株です。
１文の借入れもなく、
余剰資金で中国国債を１億元持っており、
将来、投資の必要が起ったとしても
大型コンピューターの増設だけという
有利な立場におかれています。
もちろん、天文学的な売上げ増は望めませんが、
飛行機の利用数がふえた分だけ着実に売上げがふえ、
しかもその中の30〜35％が利益として計上される
好収益体質の会社です。
競争相手もいないし、
年々飛行機のふえることは目に見えていますから、
高速道路なんかよりは
ずっと安定した成長が約束されています。
株価の動きを見ていると、
時々、６ドルを割って5.5ドルまで近づくかと思ったら、
あッという間にまた６ドル台まで戻ることを
くりかえしています。

近い将来上離れをすれば
２桁になる素質を持っていますが、
サヤ取りもできる上に
買い安心という印象を受けました。