第841回
株価と配当利回り

株価が下げていくうえで魅力が出てくるのが
配当金に対する配当利回りです。

一株あたり純利益で10円の企業が
100円の株価から50円まで下げていたとき、
10円の純利益に対して配当性向が40％の企業でしたら
配当金は４円となります。

100円の株価の時に購入していたなら
配当金の４円は配当利回りにすれば４％になります。

50円まで株価が値下りした時に購入していたなら
配当金の４円は配当利回りにすれば８％まで引き上がります。
配当利回りが４％から８％まで引き上がったのですから
２倍配当金に対して魅力が出てきたことになります。

株価が200円の時に購入して純利益が10円で
配当性向が40％の企業でしたら配当金は４円です。
配当利回りは２％まで下がります。

配当利回りだけを考えたら株価が安いほうに魅力があります。

このような魅力を知っていないと、
単に株価が下げていてどこまで下がるか分からないから買わない
という気持ちが先にたち
株式投資を見送っていきます。

投資家にとって株価が下げていくということは
悪いことかといえばそうばかりともいえないのです。
業績が順調に伸びている企業なら
株価がいくら下がっても安心してみていることができます。

では株価が上昇した時の投資家の心理はどうでしょうか。
投資を考えている企業の株価が値上がりしているときには
チャートを見るとどのくらい株価が値上がりしていったのかを
グラフで見ることができます。

100円の株価だった企業の株が150円まで値上がりしたなら
50％の値上がりです。
こんなときには100円で購入しなかったことを悔やみながらも、
もっと株価は上げていくという可能性にかけて
この企業に投資をします。
グラフの株価だけを見ても右肩上がりで伸びていますので
株価ももっと高くなっていくように思えます。
株価が150円の時に、
この企業の株を購入したなら150円が必要でした。

150円で購入した企業の株価が200円まで値上がりしたなら
50円の利益です。
値上がり率にしたなら約33％でした。

値上がり率を50％にしたいのなら
株価でも225円まで上がらなければいけません。
100％の値上がりを期待するのでしたら
株価は300円まで値上がりする必要があります。

投資家心理としては33％で売却するのではなく、
せめて50％値上がりしたときに売却するほうが利益が膨らみます。
投資金額でも150万円で購入したなら
225万円になっていますので75万円の利益です。
225万円のうち元手の50万円分を売却すれば
手元に75万円分の株が残ります。
元手を回収したとしても75万円分の株分が
ただで手に入ったことと同じです。

また、150円の株価の時に150万円で購入し、
購入した株が300円まで値上がりすれば300万円になります。
半分の元手分の150万円分の株を売却しても、
手元には150万円分の株が残りますが、元本は回収していますので、
ただで手に入れたと同じことになりますので
投資家にとっては悪い話ではありません。

現実の投資でもこのようになれば問題はありません。

ですが、これはあくまでも計算上の話で、
現実の投資では株価でも300円ではなく、
400円、500円に上がっていくときもあるでしょうが、
株価はある程度上げたなら、
収益に対して株価に割高感が出て
株価は上がらなくなっていきます。

＜次回に続く＞