第780回
売り上げと純利益

売り上げが伸びても純利益になかなか結びつかない
レノボグループのような企業へ投資し、
利益を上げていくのは難しいでしょう。

このような企業に投資して利益を出したいのであれば、
十分株価が値下がりしきったときに購入し、
後は株価が反転して値上がりしていくタイミングを見計らって
売買するほうがいいでしょう。

もともと売り上げに対してどのくらい利益が出していけているか、
企業の実力を見ていく上ではROEを重視します。

ROE（return on equity）とは
日本語で「株主資本利益率」と呼んでおり、
企業が売り上げた残りの税引き後利益が
どのくらいあるかを表しています。

例えば、株主資本が1000円で税引き後利益が50円ならば、
ROE＝50円÷1000円×100＝５％
５％となります。

レノボグループの2006年３月本決算の場合を見てみますと、
売上高が1035億5100万香港ドルに対して
純利益が１億7300万香港ドルですから
売上高利益率で計算しますと　
１億7300万香港ドル÷1035億5100万香港ドル×100＝0.167％
0.167％となります。

日本円で１香港ドルが15円ならば、
売上高は約２兆326億円になります。
それに対して純利益は25億9500万円です。

いくらレノボグループの売上高が２兆億円を超えていたとしても、
純利益が約23億円では
投資している投資家に対して十分な利益還元はできません。

ちなみにレノボグループのROEは23.1％となっています。

レノボグループの2006年３月本決算では、
EPS（一株利益）が0.0197香港ドルしかないのに、
期末配当は2006年本決算の利益より多い
0.028香港ドルを株主に支払います。

2007年本決算では行政が回復していく予想となっていますが、
デルコンピュータとの価格引き下げ競争が本格的になったなら
純利益でも回復していくかどうか予断は許されません。

＜次回に続く＞