第389回
2003年４月以降のＨ株株価指数

香港市場、Ｈ株市場の2003年、2004年の株式市場を見ます。
2003年はじめからSARS（重症急性呼吸器症候群）や
鳥インフルエンザが中国で起きたために
中国の経済の減速、投資に対する投資心理減速が出てきました。
また、実際に業種でも関連する運輸関連で
航空企業やホテル・娯楽関連で
旅行企業、観光業では
収益が黒字予想から赤字予想に変わりました。
このため業績悪化を見こして先安感が出て下がりました。
2003年４月には
Ｈ株株価指数でも2016.66ポイントにまで下がりました。
この時期には
2000ポイントも切るのではないかという展開になりました。
ですが、指数では４月が底値になり、
その後株価指数では上がってきています。
SARSや鳥インフルエンザが
中国の経済に与える影響は限定的だったことで
中国政府は2003年経済成長率で
７％が可能ではないかという見通しを示しました。
ですが、結果では
中国の2003年度のGDP（国内総生産）伸び率が9.1％と
1997年来大きく伸びました。

株式市場でも買い安心感が出て
株価指数は大きく上がってきました。
12月には4500ポイントを上回って
株式市場には活気が出てきました。
そして2004年１月には
Ｈ株株価指数でも5440.75ポイントという
昨年からの流れを引き継ぎ上昇し続けました。

日本の投資家が中国株に注目し始めたのは
2003年の夏以降でしたが、まだ一部の投資家だけでした。
一般の投資家が中国株に注目し始めたのは
2004年に入ってから購入された方が多くでました。
日本の投資家でも中国株に投資したのは
１月から３〜４月まで多くの方が投資しています。
また中国株関連の本が多く出版された時期も
2003年の末から2004年の春にかけてでています。

中国政府は中国経済に過熱感が出てきたために
一部の業種に関して行政指導を行い過熱感を冷やそうとしました。
業種では鉄鋼、アルミ、建設関連となっています。
Ｈ株指数では１月の5440.75ポイントを最高に
右肩下がりで下がり続け
５月には3500ポイントまで下がっています。
その後少し上がり７月には4400ポイントまで回復しましたが、
８月には4000ポイントを割りました。

では、この時期に中国株を購入した日本の投資家は
この時期どのような行動にでたのでしょうか。
短期で中国株に投資した日本の投資家は
実際春以降中国株を売却してきました。
特に７月以降日本人の投資家は中国株を売却しています。

＜次回に続く＞