第80回
新聞を見比べてみると違った景色が見えて来ます

あなたは新聞を毎朝読んでいますか？
またいくつの新聞を読んでいますか？

先日発表されたトヨタ自動車の決算について、
興味深い二つの記事をご紹介します。
一つは、5/10付の日経オンラインニュース、
もう一つは5/11付の
ウォールストリートジャーナル(略してWSJ)です。
日経の見出しは、
｢２期連続で純利益が１兆円超、
トヨタ自動車の連結決算はまたも過去最高｣。
対するWSJの方は、
｢トヨタ：マーケットシェア攻勢で第４四半期の利益が減少
（翻訳：石原）｣

日経の方は、昨年１年間の売上高や営業利益がその前の年より
絶対額で上まわったことを強調する記事になっています。
一方、WSJの方では、
年間の売上高・利益が新記録を更新したことに
冒頭でさらっと触れた後、
第４四半期の業績について、
前年同期に比べ、売上高が増えたのにも関わらず
営業利益額が減少したことに注目しています。

利益率の悪化について、WSJの記事では、
ゴムや鉄などの原材料高、米国での金利上昇やガソリン価格上昇が
コスト管理を難しくしていること、
またGMやフォードとの価格競争激化を原因と見ています。
加えて、このような逆風下でのシェア上昇を狙った
相次ぐ海外工場の建設が
同社の収益構造を圧迫していることに投資家が懸念を示している、
と報道しています。

日経の記事では、昨年の原価上昇要因
（為替変動の影響、研究開発費の増加、厚生年金基金関連等）を
営業面や原価の改善効果で吸収、
好調なハイブリッド車を目玉とする販売台数の増加で
2005年も2004年度と同等の利益を見込む、としています。

WSJは、
｢トヨタの第４四半期の営業利益率は、
第３四半期の9.1％から7.8％に減少した。
ちなみに、日産が最近発表した営業利益率は10％。｣
と記事を結んでいます。
奥田会長の発言やGMとの提携強化が問い沙汰されていますが、
あなたなら、今後の同社の動きをどう読みますか？