第104回
高い配当を出しながら成長する企業はないか

いわゆる成長企業は配当をほとんど出さないのが普通です。
事業を拡大するには設備や事業にお金がかかります。
株主から見ると、利益から配当を頂くよりも
企業が資金を再投資してくれたほうが
税金などの余分な出費が防げます。

しかし、地味な業種の中など探しても高配当で
成長していく企業などはないのでしょうか。
タイでは株価がここのところ急に上昇して
利回りが下がっていますが、
それでもまだ配当が株価の６％以上で回る企業は十指に余ります。

これらの企業がすべて成長するわけではないでしょうから
過去の売上高の推移や利益率の推移を確認し、
今後の需要なども予測せねばなりません。

過去数年の売上高が伸びており
配当も高いオーシャングラス（OGC）を
例にとってこの企業が将来も成長するものかを考えてみましょう。

配当利回り　7.21％

　PER　8.49、PBR　 2.16　
　ROA 9.25　ROE　13.28

配当方針　税引き後利益の60%以上

（2003年９月23日TISCO証券データ）

この企業ははグラスを作っており、
タイのガラス食器でのシェアは約７割。
輸出は65〜70％に及びます。
低賃金国からの追い上げを意識して
デザイン・ブランドを重視する路線へ舵を切りました。
マレーシア・中東方面への輸出拡大を図っています。

ローテクのこの企業のどこに成長要因があるのかと
疑問ですね。
しかし、将来について明確に予測がつけば
もっと高い株価がついているはずです。
今、タイでは持ち家を手に入れ、
家具などを揃えるひとが増えています。
近隣諸国も同じようなものと考えれば需要は多くあります。

成長するかどうかは、
この企業が東南アジアや中東にブランド名を
浸透させていけるかどうかではないでしょうか。
ホームページをご覧になって
東南アジアにカクテルグラスが似合うかどうか、
また、この企業にブランドを確立する力があるか、
一緒に考えてみませんか。

参考：
オーシャングラス（OGC）のホームページのアドレス
（http://www.oceanglass.com）