第15回
アジア株の秘境　ベトナム市場

この国の発展は、始まったばかりです。
税収はほとんどが国営企業によるもので
所得税を払っている人はまだ30万人もいません。
その国営企業も多くは赤字です。
石油や米・魚・エビ・木材などの輸出は国営企業が
独占的に扱い、それらを序々に民営化・上場へと
いうストーリーなのですが、
政府は様子を見ながら規則を少しずつ変えています。

株式市場は、まだ2000年7月に出来たばかりで
現在二十数社が上場しています。
株価は荒っぽい動きをしています。
取引が開始された当初には、ある張り切った地元の投資家が
家も売って、勝負にでましたが、株価は下げてしまって
住むところがなくなってしまったという話もあります。

現在の口座数は１万数千ほどですが、
まだまだ庶民の間では敷居が高そうです。
1980年代の後半には
700％を越えるハイパーインフレを経験した国民です。
長年の動乱で貯蓄率は高いのですが自国通貨は信用できず、
1993年の資料では貯蓄の47％はドルか
金によって保有されていました。
最近は郵便貯金の伸びが高いようです。

外国人が証券口座を開くことは可能ですが、
現地へ行かねばならず、また多くの書類が必要です。
現在のところインターネットでの取引もできません。
さらに、外国人は「株式購入後の1年間の保有義務」があります。
そんな制度を嫌がって、現地に住む外国人は
現地の人の名義を借りて取引を行っているようですが
ちょっと危なそうな話です。

株価指数は2001年６月に最高値の571ポイントまで上昇し、
その後下落しました。
2003年５月19日現在では154前後です。
株価収益率（PER）で見ると
５倍以下まで下げている会社もあり
配当10％も夢ではありません。
簡単に入手できるのでしたら、１年間の保有義務など
ものともしない魅力がありそうです。
不便だからこそ、残された秘境であり、
チャンスがあるのでしょう。