第426回
外貨準備高世界一の時代に突入、その対応が課題に

日本の財務省が先週、
2005年6月末の時点で
香港を合わせた中国の外貨準備高が
日本を抜いて世界一になっていたことを発表しました。
いわゆる外貨準備高とは、
一国の通貨当局が保有する外貨建て資産のことで、
国際収支が赤字に陥ったとき
（海外からの借入金の返済や輸入代金が不足した際）の
決済に利用する準備金であることから、
国際的な信用力を表す重要な指標とされています。

中国の外貨準備高が急増しているのは、
第一に、輸出が急増していることが挙げられます。
いわゆる貿易摩擦に発展して、
繊維など一部製品では
米国や欧州などと激しい戦いになっています。
この摩擦緩和策として期待されたのが
人民元の切り上げです。
05年7月に初めて実施されたことは
記憶に新しいところです。

元の切り上げ前からそうだったのですが、
7月に行われた切り上げ率が
2％程度だったこともあって、
中国の経済的な実力や欧米との貿易関係から考えて、
今後段階的に切り上がることになるだろう
という考え方があり、
切り上げを見越した投機マネーが
中国に流入し続けているのも
外貨準備高が増える一因になっています。

中国では、香港を自国としながらも、
経済活動方面においては
独立した形態を維持しております。
諸々の事情から考えて、
中国と香港の経済指標を合算して考えるには
無理があると思いますが、
いずれにしても中国の外貨準備高は
05年末には中国本土だけでも
日本と肩を並べる水準に達し、
06年の早いうちに日本を追い越して
世界一の外貨準備保有国になるのは
間違いなさそうです。

10月15－16日の2日間、北京市郊外の香河で
第7回 20カ国財務相・中央銀行総裁会議（G20）が
開催されますが、
その話題は当然、
人民元の再度の切り上げとなりそうです。

－中国と日本の外貨準備高の推移－