第321回
Ｘデー過ぎても人民元問題は今年の大きな焦点

連休明けからささやかれていた、
5月18日、人民元の切り上げに関する
何らかの政策発表があるのではないか
（欧米機関投資家）との観測は、
5月13日に、中国人民銀行の
周小川総裁が否定したことで、
事実上外れる見通しです。

もともとは連休前に、
5月8日がＸデーだともされ、
それが何事もなく過ぎたこともあって、
連休明けの9日には
かなり信憑性高く流れた18日観測ですが、
日を追うごとに
否定的な見解が多くなっていきました。

中国現地でも、
元の切り上げに関しては、賛否両論です。
伝わるところによれば、
15％程度の切り上げが
明暗を分けるラインのようです。
それ以下、それも数％程度であれば、
行われる可能性も高く、
与える影響もないことはないですが、
限定的なものとなりそうです。
15％以上の切り上げになれば、
中国のマクロ経済に与える影響は
目に見える形で危機的なものになる、
と考えられています。

これは国のシンクタンク部門からの見解ですので、
人民元のレート調整が行われるとしても、
どのような形にせよ、15％がMAX、
しかもこの数値には
遠く及ばない程度となりそうです。

どちらにしろ、今年中に何らかの
人民元に関する動きがあるとの見方は
ますます強まっています。
それだけ、中国においても圧力が高まっていると
認識されているということでもあります。
中には、
「中国政府は、諸外国に対して、
　原則的に人民元のレート調整に関して
　行っていくことを承諾している」
ともしています。
今までの対米協議などを見てみると、
レート調整を承諾しているようにも受け取られますが、
中国現地でも、
ここまで断定的にとらえている見方もあることは
興味深いといえます。

5月18日は何事もなく過ぎたとしても、
今年、株式市場に限らず、
中国のマクロ経済全般にとって、
人民元の問題は
大きな焦点となり続けそうです。