第265回
盛大の買収攻勢に新浪が合法的「新株予約権の発行」

急速に普及する中国のオンラインゲーム、
関連産業も急成長する中で、
盛大互動娯楽（盛大網絡、SHANDA）も急成長、
中国オンラインゲームの第一人者として、
確固たる地位を築き上げています。
2004年に米ナスダックに上場したときは
非常に騒がれましたし、
同社の陳天橋・董事長は一躍時の人となり、
自社持ち株などの資産価値から考えれば、
中国最大級の富豪となったものです。

その盛大網絡が、
日本のYahoo!とも言うべき、
中国のポータルサイト最大手
「新浪網」を運営する
新浪公司（SINA）の株式を買い進め、
最新の報道では19.5％を保有するまでになって、
新浪公司の筆頭株主になったわけです。
前回もお話したように、
日本のニッポン放送をめぐる
ライブドアとフジテレビの関係に
そっくりな展開となっており、
新浪公司自身が
「新株予約権の発行」という対抗措置を
講じ始めています。

日本では、ライブドアが
新株予約権の発行差し止めの仮処分を
申請する事態となりましたが、
新浪公司では、制度として認められている
ポイズンピル（毒薬条項）を活用、
全く問題なく、合法的に
「新株予約権の発行」による対抗措置を発動しています。

もっとも、日本の場合と違い、
現在までのところ、
盛大網絡と新浪公司は
非常に友好的に協議を進めているようです。
新浪公司としては、
盛大網絡が筆頭株主になること自体は歓迎、
支配権を獲得することには
反対という立場を発表しています。

新浪公司が発動したポイズンピルは、
盛大網絡が今後、
株式0.5％以上を買い増した場合に
新株予約権の発行を行使できるというものです。
法的に認められた行為であり、
当然、盛大網絡側からの反発は、
表面的にはありません。
これによって、盛大網絡は、
新浪公司の51％株式獲得どころか、
現実的には19.99％の獲得が限界となります。