第163回
QFIIのA株投資が顕著、テスト終了でさらに加速か

今年に入って、本土市場の低迷がより深刻化、
株価もどんどん値を下げました。
しかし、A株は総じて、今までが評価されすぎ、
とも言われていましたので、
今年に入ってからの株価の一段の値下がりは、
むしろ逆にリスク減退につながったようです。

QFII（指定国外機関投資家）による
A株投資が本格化したのは、
「ようやくいい具合に株価が下がった」、
つまりリスクが軽減された、
と多くのQFIIが考えたからにほかなりません。

8月末の報道によれば、
中信基金管理有限公司が発表した研究報告で、
QFIIによる中国本土Ａ株市場への投資総額が、
今年初頭の40億元から今年6月末には
100億元までに増加したことが明らかになっています。

前回、9月までのQFIIに認可された
外資金融機関21社の累計投資総額が27.25億ドルと
紹介しました。

6月末時点の投資総額は若干不確かですが、
仮に20億ドル程度と推定すると、
100億元というのは12億ドル程度、
限度額の60％ほどとなります。

パワー全快、とまでいかなくとも、
ようやくQFIIがA株投資を本格化し始めたのは
間違いなさそうです。

QFII導入のテスト期間が終了したと判断され、
全面的な実施が宣言されれば、
以下のようなことが考えられます。

1.QFIIの認可基準の緩和
2.既存あるいは新規QFIIの投資限度額の拡大

特にテスト段階におけるQFIIの投資限度額は
50億ドルに設定されているといわれていますので、
テスト段階に目処がついたと判断されれば、
現在、27.25億ドルの限度額が、
一気に倍増することも考えられます。

これが実現すれば、
より多くの資金がA株に流れ込むことになります。
そうなれば、以前に紹介したように、
9月13日の国務院常務会議で、
市場救済策について言及されて以来、
復活傾向にある中国本土市場にとっては、
大きな追い風になります。