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第125回
気になる下落
先週末、上海Ｂ株市場が大きく下落しました。
そのほかの市場も１％前後の下落をしましたが、
上海Ｂ株の下落は６．４９％程になり、
他市場の下落幅を大きく越えて下落していました。
この下落の違いは何なのか。
少し検証してみたいと思います。
まず中国本土市場全体の
下落の原因を考えて見ます。
今の時期は、Ａ株市場の中間業績および
業績の見通しを発表しています。
そして、１５日に発表された中間業績の中身が
思った以上に悪いものが多く、
失望売りを招きました。
また、朝方には
人民銀行が証券会社の資本増強に
約１００億元の融資をするようだ、
との報道で好感され指数も上昇しましたが、
現在までの株式の下落により
投資家が慎重になり、好材料に少し反応しても、
悪材料により反応してしまう状況になっています。
しかし、なぜ上海Ｂ株市場だけが
こんなにも大きく下落したのでしょうか。
いくつかのうわさが市場に流れていたので、
それを元に検証してみましょう。
まず１つ目は
非流通株の問題に絡んだことですが、
Ｂ株やＨ株などに
重複上場している銘柄に対して、
Ａ株の流通株主に対しては
何らかの対価が支払われるが、
Ｂ株の株主に対しては
何も支払われないというものです。
これは可能性がないとは言いきれません。
非流通株が流通株になるということは、
Ａ株で流通させることになるでしょう。
そうすると、Ｂ株には
新しい株が入ってこないわけですから、
Ｂ株市場での売り圧力にはなりません。
しかし、Ａ株に連動しやすいため、
これを理由に対価を支払わない
と言う理屈は通用しません。
２つ目は８月人民元切り上げ説です。
英国のフィナンシャル・タイムズ紙が
８月人民元切り上げ説をとりあげました。
これによりＡ株、Ｂ株の下落が続く中、
米ドルで売買されている上海Ｂ株の価値が
中国国内で取引している人々から見れば、
さらに目減りするのではないかと
不安になったようです。
中国人投資家の保有比率の高い銘柄が
大きく売られていたようです。
これらの要因が重なって、
上海Ｂ株だけが大幅な下落をしたようです。
これを中国株の終りと捉えるのか、
チャンスと捉えるのかは、皆様次第です。 |
