第1755回
セメント会社がなぜ金融引締めの対象に？

ことしの８月、
内モンゴルのフフホトとエルドスに行った帰り
珍しく上海に３泊し、
そのうちの１日を鎭江まで足を伸ばして
嘉新セメント（699）の工場の見学に行きました。
どうしてわざわざセメントの工場を
見に行ったかと言いますと、
ご承知のように
ことしの宏観調控（金融引締め）の対象は
鉄鋼・セメント・それに不動産への投資に
搾られているからです。
はたして実情はどうなっているのか、
金融引締めによって
どの程度の影響を受けているのか、
当事者から実情をききたいと思ったのです。

鉄鋼について言えば、
世界中で年に３千万トンの増産が２年も続き、
その80％が中国の需要なので、
鉄鋼の不足で値上がりが続き、
中国の製鉄会社はどこも増産に増産を続けています。
設備投資の行きすぎを心配して
銀行からの貸出しを人民銀行が締めてかかったのですが、
それにも拘らず製鉄会社は好業績を続けています。
そのために一頃、
かなり鉄鋼株が売られて値を下げましたが、
年末が近づくにつれてかなり持ちなおしています。

セメントが引締めの対象になったのも、
建設ブームと道路工事の需要でセメントが暴騰し、
好況を背景に設備投資が急増しているからです。
需要がふえているのに増産にストップをかけると
供給不足が深刻になる心配もあって
なかなか難しいところです。
殊に、セメントの生産量は
全国統計だけを見てもあまり参考になりません。
一口にセメントと言っても、
１階建か２階建の建物にしか使えない低品質のセメントと
高速道路や高層建築に使える高品質のセメントがあって、
不足しているのは高品質のセメントであり、
その増産をする必要に迫られているのです。

いま株価のとても高くなっている
安徽海螺のセメントとか、
上海Ｂ株にあってそのあとを追っている
華新セメント会社のセメントは
いずれも高品質のセメントです。
そういう会社は前年度に比べて
恐らく今年の利益は３倍から
なかには10倍以上というのもあります。
少し前までは１ドルちょっとだった株が
５倍にも10倍にもなっているのです。