第689回
Ａ・Ｂ株統合時期

1月18日に上海証券取引所の周勤業・執行副社長は
Ａ株とＢ株を2006年内に統合させる計画があると発表しました。
18日はこの発表を受けて
中国本土のＢ株企業の株価が大きく値上がりしました。

Ｂ株市場の株価が大きく値上がりしているのは
中国本土の投資家が買えるＡ株市場と、
外国の投資家および中国の投資家が外貨で買えるＢ株市場が
統合されるという情報からです。
Ａ株市場、Ｂ株市場に同時上場している企業には
Ａ株に比べてＢ株のほうの株価が安い企業が多くあります。
双方が統合されれば
高い株価の方にサヤ寄せされる可能性が大きくなります。
株価が上がっていく可能性が大きいなら
まだ安い株価のうちにＢ株企業の株を購入しておこう
という投資家心理でＢ株市場の株価は大きく値を上げてきました。

上海Ｂ株指数は9.126％上昇し、
深センＢ株指数も7.558％上昇しています。
両市場の指数の値幅制限指数は10％です。
上海Ｂ株指数自体9.126％上昇していますので
ほぼ全銘柄が高値または高値近辺まで株価が値上がりしています。
中国Ｂ株指数は19日にも上がり
上海Ｂ株指数は9.265％上昇し、
深センＢ株指数も3.681％上昇しています。
上海Ｂ株指数の値上がり幅が深センＢ株指数より大きいのは
上海Ｂ株企業の方がＡ株に対して株価が安い企業が多く
株価差が大きい企業が多くあり投資妙味があるからです。
19日に入りＢ株企業の株価が上昇したために
Ａ／Ｂ倍率が縮まってきた企業が多くなりました。

今回の相場はＡ・Ｂ株が統合されることによる相場ですので
私自身は『Ａ・Ｂ株統合相場』と名づけました。
ですが株価でＡ／Ｂ倍率が大きく離れている企業には
業績が良くない企業が多くあるのが実態です。
Ｂ株企業で優良企業は株価でも高く買われています。
優良企業のＡ／Ｂ倍率を見たなら
その差はほとんどない企業もあります。
またＡ株の株価よりＢ株の株価が高い企業さえあります。
深センＢ株企業の万科企業は
Ａ株の株価よりＢ株の株価のほうが高くなっています。
このような企業はＡ／Ｂ倍率ではＡ株の株価のほうが高いですから
Ａ株を購入したほうがお買い得になります。
ですので株価でももうサヤ寄せされていますので
Ａ・Ｂ株統合相場では投資を考えることができません。

＜次回に続く＞