第212回
為替と投資

日本人投資家が香港、本土市場のＢ株を購入するとき、
香港市場とシンセンＢ株市場は
日本円を香港ドルに替えて投資します。
また上海Ｂ株市場の銘柄を購入するときには
日本円をアメリカドルに替えて
上場企業の株を購入することになります。
購入を考えているときに円高であれば
香港ドル、アメリカドルに対して
多く両替することができますので特になります。
日本の円は2003年の８月には120円程度でした。
2004年に入り２月には105円まで上がっています。
その後３月に入り112円まで急落した後に
数日間の間に106円台になりました。
このように為替では毎日のように変化しています。
この時に為替で120円で海外に預金した人と
105円で預金した人ではどのような差が出てくるでしょうか。

120円で預金した人は105円で解約したら利率で約13％、
金額では15円分の為替差損が出ています。
（為替手数料は入れないで計算）
また105円で預金した人が120円で解約したときには
利率で約14％、金額で15円利益が出ます。
外貨預金、株式投資でも外貨に換えることは同じですから
円高、円安で利益が左右されることは同じです。

外貨預金ではなるべく高い金融商品に預金するのがベストです。
日本円に換えるときに
為替が円高か円安かによって
大きな影響を受けるのが外貨預金です。
株式投資では投資した企業の業績によって利益が決まります。
ですから利益率が上に大きくなる可能性があります。
株式投資でも日本円に換えるときに為替変動の影響を受けます。
ですがその影響は外貨預金とは異なったものになります。

外貨預金では高い商品でも
10％利回りという商品は常識では考えられませんので、
為替が円高か円安かによって大きく影響を受けます。

海外への株式投資の場合はどうかというと、
企業業績がよい企業に投資したときには
株価でも２倍以上になることが考えられます。
ですから為替での変動を気にするよりも
投資する企業の動向が大事になってきます。

中国株への投資を考えるときには
為替変動のことより投資する企業選択が大事になってきます。
中国株投資をするときに
円高になっていたなら円高メリットを受けられますので
円高にこしたことはないのですが。

それに円高、円安、という標準は
どこを見て決めているのでしょうか。

円高ということを考えると
1995年に円が80円まで上がったことがあります。
そこから見たら105円、120円という水準は
45％、50％の円安ということになります。
また、日本円が固定相場のときの360円から見たら
120円程度は300％の円高ということになります。
ですから為替でものを考えるときには
どのくらいで投資するのか、投資期間が焦点になってきます。
１年、２年なのか、５年、10年なのかによって
為替変動幅を考える必要があります。

＜次回に続く＞