第146回
中国本土のＡ株と中国本土のＢ株

中国には中国本土のＡ株に上場している企業でも
同じ中国本土のＢ株にも同時上場している企業が多くありました。
これは中国政府が
株式市場を通じて外貨獲得のための一つの政策でした。
2001年の２月初旬までは
中国本土のＢ株市場への投資は
海外の投資家しか購入することを認めていませんでした。
それまで中国人が買える市場は
中国株式市場のＡ株市場のみでした。

ところが中国政府が2001年の２月以降に
中国人でも外貨建てでのお金ならば
Ｂ株を購入できることを発表しました。
当然それまで外貨を持っていた中国人はＢ株を購入し始め、
株価は大きく値上りしました。
なぜなら中国本土のＡ株の株価が
Ｂ株を大きく上回っていたからです。
なぜＡ株よりＢ株のほうが株価が安かったかというと、
海外の投資家は
それまで中国の株式市場に対して疑問を感じていたからです。
疑問とは、はたして中国の企業の決算内容は信用できるのか、
情報開示はどこまで進んでいるのか、
今後の中国の成長を見極めてから投資を考える、
今は時期尚早、などの意見が多く、
つまり中国株式市場に対して信用がなかったのです。
このようなことからＡ株市場に比べると
海外の投資家に信認されていないＢ株のほうが
非常に株価は安かったのです。

この発表時に
中国のＡ株より同じ上場企業の株が安かったということは
中国人にとってはお買い得なわけですから
こぞってＢ株を購入しようとしました。
そのため買い物だけが出て、売り手が少なく
株価は暴騰したわけです。

では、今回のＡ株とＨ株の同時上場の銘柄に関しては
どう考えたらいいのでしょうか。
その頃は中国本土Ａ株に同時上場しているのは
本土Ｂ株のほかに香港Ｈ株があるのは
海外の投資家には分かっていました。

ですが、その時に開放されたのはＢ株であって、
香港市場のＨ株ではありません。

このときにはいずれはＨ株にも日が当たって
中国人の投資家にもＨ株が購入できる日が来るのではないか、
ということの期待でＨ株も少しは株価が上がりました。
これが2001年の２月以降におこったことです。

ここから考えていけば
いつかは香港のＨ株も
中国本土に同時上場している株価に近づいていくことは
見当がつきます。
ですがこのような当然のことに
なかなか対応できないのが投資です。
毎日の株価を見続けていると、
それだけで充分刺激がありますので
つい目を奪われがちになります。
人間の心理としてはそれが実は当たり前なことでもあります。
ですが、長期的に投資し、
資産を造ろうと思ったなら
また考え方も変わってきます。
実際は上海Ｂ株に人気が集中していきました。