第143回
Ｈ株指数と第三四半期

中国企業の第三四半期は好決算でした。
全体の企業の収益率の伸び率では20％〜30％の大幅増益でした。
将来性がある市場での増収、増益企業が多くでてきました。
そのほかの要因としても
米国の純資金流入は、８月には500億米ドルでしたが、
９月分は40億米ドルにまで激減しています。
このことは多くの資金が
米国から流出していることを表しています。

ではそのほかのお金は何処に向かっているのでしょうか。

行き先を失った資金を考える時、
為替のことも考えておく必要があります。
ユーロおよび日本円の為替レートの高さと
経済的リスクを考慮しますと、
欧州、または日本、そして一部の資金は
アジアの新興市場に入ってきています。
主に中国へ投資する資金として流入しています。

Ｈ株はＨ株先物指数が12月８日に出てきたときには
指数的には少ししか上がりませんでした。
大きく上がったのは次の日の９日でした。
９日には出来高トップ20社のうち20銘柄中、14銘柄がＨ株
あるいは中国資本株で、
しかもそのうち10銘柄が今年の新高値を記録しました。
市場のＨ株指数に対する関心は非常に高まってきています。
Ｈ株指数先物はまだ直物につれて
売買高が急増するまでには至っていません。
まだ一定量の未清算ポジションまで累積されていないため、
売買の自然需要がないのです。
Ｈ株先物取引の売買高が増加してくれば安定するでしょう。

中央経済会議の論議では、
経済過熱に対する不安はすでに存在しないことを
確認したといっています。
これはＨ株に対する強力なサポートになると予想され、
同時に「今は持ち株を減らすべき時ではない。
ブームは来年上半期まで続くと信ずる」といっています。

中国経済の過熱および米中貿易紛争の加速という
２つの問題が原因となって
中国株に不穏な要素をもたらしていましたが、
ここからは中国の経済になにかのアクシデントがない限りは
株価は上昇していく可能性が大きくなっています。
Ｈ株が上昇し、高くなりすぎた時には
調整を伴って下がるでしょうが、
そこまでは株価は堅調に推移して行く可能性があります。

投資家の立場から見たらこの株価の変動に気をとらわれることなく
優良企業を購入していくことが大事になってきます。